摘 要：近一段时期以来，中国的股票市场再次成为人们关注的焦点。在沪深股市的震荡中，对中国股市的议论也渐渐多了起来。在改革中发展、在发展中规范的中国证券市场，给人们带来信心和惊喜，也给人们留下惆怅与反思。上市公司市场价值的衡量指标有多个，国内外研究证明，托宾Q值是一个有效的指标。江苏是我国经济大省，省内上市公司密集，资本市场意识强烈，股票市场示范效应突出，因此笔者意欲以江苏板块上市公司为例来探究托宾Q值与A股市场的相关性。

本文首先对托宾Q值理论及在国内外资本市场的应用等方面做了简要的介绍，提出了托宾Q值与股票市场相关性研究的重要性与必要性。接着对江苏板块进行了简单介绍同时提出了本文的研究思路。并以中国A股市场江苏板块个股数据为例以回归分析的方法研究了托宾Q值与股票市场主要经济数据的相关性，同时对回归结果进行分析及探讨，发现江苏板块托宾Q值与其经济指标之间相关性不显著。究其原因，可能是限售股解禁的过程中，非流通股的价值难以测算，也可能是江苏板块上市公司行业分布和资本结构等存在问题。针对这些问题，结合所学的专业知识，提出了相关建议。

关键词：股票市场；托宾Q值；江苏板块；相关性

目录

摘要

ABSTRACT

第1章  绪论-1

1.1 托宾Q值理论简介及应用-1

1.1.1 理论简介-1

1.1.2 理论应用-1

1.2 研究背景及思路-1

1.2.1 A股市场江苏板块简介-1

1.2.2 研究思路-2

1.3 研究方法-2

1.3.1  样本选择与数据来源-2

1.3.2托宾Q值计算方法-2

1.3.3 研究设计和模型设计-3

（一）研究设计-3

（二） 模型设计-3

第2章   实证结果分析与结论-5

2.1 一元线性回归分析-5

2.1.1 托宾Q值与股票价格的相关性检验-5

2.1.2 托宾Q值与市净率的相关性检验-5

2.1.3 托宾Q值与市盈率的相关性检验-6

2.2 多元线性回归分析-7

2.2.1 托宾Q值与市净率和股票价格的相关性检验-7

2.2.2 托宾Q值与市盈率和股票价格的相关性检验-8

2.2.3 托宾Q值与市净率和市盈率的相关性检验-9

2.2.4 托宾Q值与市净率、市盈率和股票价格的相关性检验-10

2.3研究结论-11

2.3.1 A股市场江苏板块托宾Q值与股票价格呈低度正相关关系。-11

2.3.2 A股市场江苏板块公司市净率与托宾Q值呈显著正相关关系。-11

2.3.3 A股市场江苏板块公司市盈率与托宾Q值为低度正相关关系。-11

2.3.4 A股市场江苏板块托宾Q与市盈率和股票价格、托宾Q与市净率和市盈率可以构成二元线性回归模型。-12

2.3.5 小结-12

第3章   研究启示及建议-13

3.1 研究启示-13

3.2 建议-14

参考文献-16

致  谢-17