摘要：现代上市公司的两权分离制度使公司所有者与经营者之间形成委托代理关系，随之产生了因追求各自利益而造成的潜在矛盾。股权激励制的出现很好地解决了这个问题。股权激励的运用将公司所有者和经营者的利益联系在一起，二者形成利益共同体。然而，因股权激励制度在中国的发展起步较晚，且与之相关的政策法规还有待完善，股权激励对上市公司财务绩效的影响有待进一步考证。本文以2013-2015年创业板上市公司为例，运用T检验、线性回归分析等研究方法对该问题进行实证研究，得出创业板上市公司实行股权激励制度能提高公司的财务绩效的结论，最后提出相应的建议。

关键词：创业板；股权激励；财务绩效

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

2  文献综述-2

2.1  股权激励与公司财务绩效之间呈正相关关系-2

2.2  股权激励与公司财务绩效之间呈负相关关系-2

2.3  股权激励与公司财务绩效之间呈非线性关系-3

2.4  股权激励与公司财务绩效之间不存在相关性-3

3  相关概念及理论基础-3

3.1  相关概念界定-3

3.1.1  创业板上市公司相关概念-3

3.1.2  股权激励相关概念-4

3.1.3  上市公司财务绩效相关概念-4

3.2  股权激励的理论基础-4

3.2.1  委托代理理论-4

3.2.2  人力资本理论-4

3.2.3  激励理论-5

4  创业板上市公司股权激励对财务绩效影响的实证分析-5

4.1  研究设计-5

4.1.1  研究假设-5

4.1.2  样本选择与数据来源-6

4.1.3  分析指标-6

4.2  股权激励的实施与公司财务绩效关系的对比分析-7

4.2.1  实施与否的横向对比分析-7

4.2.2  实施前后的纵向对比分析-8

4.3  股权激励比例与激励效果的回归分析-9

4.3.1  定义变量-9

4.3.2  描述性统计-10

4.3.3  回归结果分析-11

4.3.4  分析结果小结-12

5  结论与建议-12

5.1 结论-12

5.2 建议-12

5.2.1  合理制定股权激励方案-13

5.2.2  完善公司管理结构-13

参考文献-15