摘要：随着我国市场经济的逐步建立和资本市场的日趋完善，并购作为一种实现规模扩张、利润增长的途径，已经成为企业资本运作和上市公司资源重新配置的重要手段。本文以首旅并购如家为例，对上市公司并购的动因和绩效进行分析，通过分析，我们认为，并购需要以政府的宏观领导与健全的法律法规为依据，企业应坚持以核心竞争力为导向，注意加强并购实施后的整合工作并防止过度追求多元化发展所带来的问题。

关键词：并购；首旅；如家；动因；绩效

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  公司并购概述-2

2.1  公司并购概念-2

2.2  公司并购分类-2

2.2.1  横向并购-2

2.2.2  纵向并购-2

2.2.3  混合并购-2

2.3　公司并购动因-3

2.3.1  扩大企业规模-3

2.3.2  发挥协同效应-3

2.3.3  实施品牌经营战略，提升品牌知名度，以获取超额利润-3

2.3.4  通过并购取得有利于企业未来发展的先进技术、管理、人才等资源-3

2.3.5  实现多元化经营的战略-3

2.3.6  获得生产原料和劳动力-3

2.4　公司并购绩效-4

2.4.1  短期绩效-4

2.4.2  长期绩效-4

3  首旅并购如家案例分析-4

3.1　首旅概况-4

3.1.1  公司简介-4

3.1.2  参与控股公司和内部管理情况-5

3.1.3  主要财务数据-5

3.1.4  主要业务和经营模式-5

3.1.5  公司战略-5

3.2　如家概况-6

3.3　首旅并购如家概况-6

3.3.1  预测资金需要量-6

3.3.2  确定支付方式-6

3.3.3  确定筹资方式-7

3.3.4  收购完成-7

3.4　首旅并购如家动因分析-7

3.4.1  企业发展动机-7

3.4.2  发挥协同效应-8

3.4.3  实现混合所有制改革-8

3.4.4  获取价格被低估的公司-8

3.5　首旅并购如家绩效分析-8

3.5.1  短期市场绩效-8

3.5.2  短期财务绩效-9

3.5.3  长期绩效-13

4  上市公司并购的启示和建议-14

4.1　并购需要有政府的宏观领导与健全的法律法规-14

4.2　坚持以企业核心竞争力为导向-14

4.3　注意加强并购实施后的整合工作-14

4.4　防止企业过度追求多元化发展-15

5  结束语-15

参考文献-17