摘要:本文首先介绍了上市公司的价值评估的重要性以及理论和方法，其中对相对估值法、绝对估值法的模型进行了详细的说明，并对这些估值方法的适用性进行了讨论。随后本文分析了我国皮革行业目前所面临的宏观环境。最后利用自由现金流折现法和三个增长阶段对海宁皮革城进行了企业价值评估，为海宁皮革城之后的发展提供了宝贵的信息。

关键词：上市公司;皮革行业;价值评估

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  研究背景-1

1.2  研究目的和现实价值-1

1.3  研究思路、框架与研究方法-2

2  上市公司价值评估的理论研究及方法-2

2.1 相对估值法-2

2.1.1  市盈率法（PE）-3

2.1.2  市净率法（PB）-3

2.1.3  市销率法（PS）-3

2.2  绝对估值法-3

2.2.1  股利增长模型（DDM）-4

2.2.2  公司自由现金流贴现法（DCF）-4

2.3  估值方法在皮革行业公司的适用性分析-4

3  企业估值分析——以海宁皮革城为例-5

3.1  宏观因素分析-5

3.1.1  政策因素分析-5

3.1.2  经济因素分析-5

3.1.3  社会因素分析-7

3.1.4  技术因素分析-7

3.2  海宁皮城基本面分析-8

3.2.1  收入盈利能力及经营战略分析-8

3.2.2  资产负债分析-9

3.3  海宁皮城历史自由现金流分析-10

3.4  海宁皮城未来自由现金流预测-11

3.4.1  销售收入预测-11

3.4.2  总资产预测-11

3.4.3  资产负债比率结构预测-12

3.4.4  未来资产负债表的预测-14

3.4.5  未来自由现金流预测-15

3.5  平均资本成本测算-15

3.5.1  权益成本的确定-16

3.5.2  债务成本的确定-16

3.5.3  折现率-16

3.6  海宁皮城的估值分析-17

3.6.1  第一阶段价值预估（成长期）-17

3.6.2  第二阶段价值预估（成熟期）-17

3.6.3  终值预估-18

3.6.4  估值分析-18

4  结  论-18

参考文献-20