摘要：R&D绩效是近年热门话题。因为创新是产业发展的内生动力，大力促进R&D活动也是政府鼓励的企业发展策略。继2008年出台《高新技术企业认定管理办法》后，政府又在2016年推出修订，其中之一是放宽年销售收入额在5000万以下的企业的高新技术资格认定条件。于是，企业规模与R&D绩效的关系是本文的研究视角，本文将对企业分类对待的该修订进行了延伸探究，亦即企业规模对R&D绩效的调节作用。实证结果显示，在2013-2015年的沪深A股市场高新技术企业中，R&D支出强度与企业ROA指标呈显著负相关，企业规模对于R&D绩效的调节作用呈显著负相关，意味着在该样本的范围内，控制变量后，R&D投入强度越大，以ROA为代表的企业绩效越差，并且该关系随着企业规模的增加而减弱，即企业规模越大，R&D投入强度对企业绩效的负影响越弱。该结论是反直觉的，但正反映了我国A股高新技术企业的研发活动质量有待提升。本文建议政府加强对高新技术企业研发活动规范性披露的管理，在认定环节之外进行持续的监管，使大规模企业加强对研发投入的重视，发挥其应有的优势，使研发投入有效转化为企业绩效。

关键词：R&D投入；企业绩效；企业规模；调节变量。

目录

摘要

Abstract

1  引  言-5

2-文献回顾-6

2.1 R&D投入与企业绩效的直接关系-6

2.2 引入R&D投入与企业绩效关系的调节变量-8

2.3小结-9

3-假设提出-9

1.R&D支出强度与企业绩效有正相关关系-10

2. R&D支出强度与企业绩效有负相关关系-10

3. R&D支出强度与企业绩效无显著关系-10

4.企业规模对R&D强度与企业绩效的关系有正向调节作用-11

5.企业规模对R&D强度与企业绩效的关系有逆向调节作用-11

6.企业规模对R&D绩效无显著调节作用-11

4 实证设计-11

4.1 样本选择-11

4.2变量设计-12

4.3 研究方法说明及模型的构建-13

5 实证分析-14

5.1样本的描述性统计-14

5.2 R&D支出强度与ROA的直接关系-14

5.3 稳健性检验-18

    5.3.1 滞后一年组-19

    5.3.2滞后年数不定组-22

6 结论与建议-25

6.1直接关系及稳健性检验-25

6.2 企业规模的调节作用-26

7 不足与展望-27

参考文献-27